تحلیل تکنیکال · تحلیل بنیادین · پیش‌بینی بازارها
سود هر سهم پایه چیست؟
سود هر سهم پایه نشان می‌دهد که هر سهم از سهام عادی یک شرکت، چه مقدار از سود خالص آن را به خود اختصاص می‌دهد.
عکس آرشیوی مرتبط با موضوع
سود هر سهم پایه (EPS) به سرمایه‌گذاران می‌گوید که چه مقدار از سود خالص یک شرکت به هر سهم از سهام عادی تعلق گرفته است. این رقم در صورت سود و زیان شرکت گزارش می‌شود و برای کسب‌وکارهایی که فقط سهام عادی در ساختار سرمایه خود دارند، بسیار آموزنده است.
درک سود هر سهم پایه
یکی از اولین معیارهای عملکردی که هنگام تحلیل سلامت مالی یک شرکت بررسی می‌شود، توانایی آن در کسب سود است. سود هر سهم (EPS) استاندارد صنعت است که سرمایه‌گذاران برای مشاهده عملکرد خوب یک شرکت به آن اعتماد می‌کنند.
سود هر سهم پایه، یک اندازه‌گیری تقریبی از میزان سود یک شرکت است که می‌تواند به هر سهم از سهام عادی آن اختصاص یابد. کسب‌وکارهایی با ساختار سرمایه ساده، جایی که فقط سهام عادی صادر شده است، تنها نیاز به انتشار این نسبت برای نشان دادن سودآوری خود دارند. سود هر سهم پایه، اثرات رقیق‌کننده اوراق بهادار قابل تبدیل را در نظر نمی‌گیرد.
سود هر سهم پایه = (سود خالص - سود سهام ممتاز) ÷ میانگین وزنی سهام عادی در گردش در طول دوره
سود خالص می‌تواند بیشتر به سود و زیان "عملیات جاری" و "سود و زیان کل" تقسیم شود و سود سهام ممتاز باید حذف شود زیرا این درآمد برای سهامداران عادی در دسترس نیست.
اگر یک شرکت دارای ساختار سرمایه پیچیده‌ای باشد که در آن نیاز به صدور سهام اضافی ممکن است ایجاد شود، سود هر سهم رقیق‌شده به عنوان معیاری دقیق‌تر از سود هر سهم پایه در نظر گرفته می‌شود. سود هر سهم رقیق‌شده، تمام اوراق بهادار رقیق‌کننده در گردش را که ممکن است به طور بالقوه اعمال شوند (مانند اختیار خرید سهام و سهام ممتاز قابل تبدیل) در نظر می‌گیرد و نشان می‌دهد که چنین عملی چگونه بر سود هر سهم تأثیر می‌گذارد.
شرکت‌هایی با ساختار سرمایه پیچیده باید هم سود هر سهم پایه و هم سود هر سهم رقیق‌شده را گزارش کنند تا تصویر دقیق‌تری از درآمد خود ارائه دهند. تفاوت اصلی بین سود هر سهم پایه و سود هر سهم رقیق‌شده این است که دومی فرض می‌کند که همه اوراق بهادار قابل تبدیل اعمال خواهند شد. به همین دلیل، سود هر سهم پایه همیشه بالاتر از دو مورد خواهد بود زیرا مخرج همیشه برای محاسبه سود هر سهم رقیق‌شده بزرگ‌تر خواهد بود.
نکات کلیدی
- سود هر سهم پایه (EPS) به سرمایه‌گذاران نشان می‌دهد که چه مقدار از سود خالص یک شرکت به هر سهم از سهام عادی تعلق گرفته است.
- کسب‌وکارهایی با ساختار سرمایه ساده، جایی که فقط سهام عادی صادر شده است، تنها نیاز به انتشار این نسبت برای نشان دادن سودآوری خود دارند.
- شرکت‌هایی با ساختار سرمایه پیچیده باید هم سود هر سهم پایه و هم سود هر سهم رقیق‌شده را گزارش کنند تا تصویر دقیق‌تری از درآمد خود ارائه دهند.
مثال سود هر سهم پایه
یک شرکت پس از هزینه‌ها و مالیات، سود خالص ۱۰۰ میلیون دلاری گزارش می‌کند. شرکت سود سهام ممتاز ۲۳ میلیون دلاری به سهامداران ممتاز خود پرداخت می‌کند و ۷۷ میلیون دلار سود برای سهامداران عادی باقی می‌ماند. این شرکت در ابتدای سال ۱۰۰ میلیون سهم عادی در گردش داشت و در نیمه دوم سال ۲۰ میلیون سهم عادی جدید صادر کرد. در نتیجه، میانگین وزنی تعداد سهام عادی در گردش ۱۱۰ میلیون است: ۱۰۰ میلیون سهم برای نیمه اول سال و ۱۲۰ میلیون سهم برای نیمه دوم سال (۱۰۰ × ۰.۵) + (۱۲۰ × ۰.۵) = ۱۱۰. تقسیم درآمد در دسترس سهامداران عادی به میزان ۷۷ میلیون دلار بر میانگین وزنی تعداد سهام عادی در گردش به میزان ۱۱۰ میلیون دلار، سود هر سهم پایه ۰.۷۰ دلار را می‌دهد.
تأثیر سود هر سهم پایه
سهام بر اساس چند برابر سود هر سهم معامله می‌شود، بنابراین افزایش سود هر سهم پایه می‌تواند باعث افزایش قیمت سهام در راستای افزایش درآمد شرکت به ازای هر سهم شود.
با این حال، افزایش سود هر سهم پایه به این معنی نیست که شرکت در حال کسب درآمد بیشتر بر اساس ناخالص است. شرکت‌ها می‌توانند سهام خود را بازخرید کنند و در نتیجه تعداد سهام خود را کاهش دهند و سود خالص را با کسر سود سهام ممتاز بر روی تعداد کمتری از سهام عادی تقسیم کنند. سود هر سهم پایه می‌تواند حتی اگر درآمد مطلق با کاهش تعداد سهام عادی کاهش یابد، افزایش یابد.
ملاحظه‌ی دیگر برای سود هر سهم پایه، انحراف آن از سود هر سهم رقیق‌شده است. اگر دو معیار EPS به طور فزاینده‌ای متفاوت باشند، ممکن است نشان دهد که پتانسیل بالایی برای رقیق شدن سهامداران عادی فعلی در آینده وجود دارد.