نقره به کف سال ۲۰۲۶ رسید؛ ادامه روند چگونه خواهد بود؟

قیمت نقره از ابتدای سال میلادی تاکنون بیش از نیمی از ارزش خود را از دست داده و همزمان، نشانه‌های افزایش فشار فروش در بازار دیده می‌شود. این فلز گران‌بها روز جمعه در حوالی قیمت ۵۳.۸۳ دلار بسته شد که حدود ۵۶ درصد پایین‌تر از اوج ۱۲۱.۷۴ دلاری‌اش است.

به گزارش میهن بلاکچین، افزایش قیمت نفت و نگرانی از تداوم تورم و بالا ماندن نرخ بهره آمریکا، جذابیت نقره را کاهش داده است. در همین حال، صندوق‌های پوشش ریسک و معامله‌گران بزرگ در حال فروش قراردادهای آتی نقره هستند و تقاضای ضعیف در هند نیز نگرانی‌ها درباره تداوم افت قیمت را افزایش داده است.

چرا معامله‌گران روی افت بیشتر نقره حساب می‌کنند؟

بر اساس داده‌های نشریه کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter)، شاخص اسکیو (Skew) آپشن‌های پوت به کال نقره با سررسید سه‌ماهه طی چهار هفته ۱۰ واحد افزایش یافته و به منفی ۳ رسیده که بالاترین سطح از اوایل ماه جولای است. افزایش این شاخص نشان می‌دهد تمایل معامله‌گران به خرید آپشن‌های پوت، که از آن‌ها برای پوشش ریسک افت قیمت استفاده می‌شود، بیشتر شده و بازار خود را برای احتمال کاهش بیشتر قیمت نقره آماده می‌کند.

همچنین صندوق‌های پوشش ریسک و مشاوران معاملات کالا تا ۱۳ اکتبر، طی سه هفته حدود ۲.۲ میلیارد دلار قرارداد آتی نقره فروخته‌اند. این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ در حال کاهش پوزیشن‌های خود در بازار هستند.

افزایش قیمت نفت نیز فشار مضاعفی ایجاد کرده است. اگر تورم بالا بماند و فدرال رزرو نرخ بهره را در سطوح بالا حفظ کند، نگهداری نقره که سود دوره‌ای ندارد، در مقایسه با دارایی‌های بهره‌زا جذابیت کمتری خواهد داشت؛ اتفاقی که می‌تواند با فشار فروش همراه شود.

قیمت نقره تا کجا ممکن است سقوط کند؟

از دید تکنیکال، تحلیلگری به نام کوِو کپیتال تی‌ای (Kev_Capital_TA)، محدوده ۵۲ تا ۵۵ دلار را حمایت مهم نقره می‌داند. به اعتقاد او، حفظ این محدوده می‌تواند زمینه بازگشت قیمت به سطوح ۶۳ تا ۷۲ دلار را فراهم کند؛ چراکه بسته شدن پوزیشن‌های فروش در صورت برگشت بازار می‌تواند به رشد بیشتر قیمت دامن بزند.

در سمت دیگر اما اگر قیمت به زیر ۵۲ دلار سقوط کند، محدوده ۳۹ تا ۴۵ دلار به‌عنوان حمایت احتمالی بعدی مطرح می‌شود. مایکل فن د پوپ (Michaël van de Poppe) نیز محدوده ۴۰ تا ۴۵ دلار را برای ورود احتمالی به بازار و بازه ۲۲ تا ۲۶ دلار را به‌عنوان سناریویی بلندمدت مطرح کرده است. در سمت مقابل، پیتر شیف (Peter Schiff) معتقد است قیمت‌های زیر ۵۴ دلار فرصت جذابی برای خرید نقره هستند.

تقاضای ضعیف در هند فشار بر بازار نقره را بیشتر کرده است

در کنار فشار فروش در بازارهای مالی، وضعیت تقاضای فیزیکی نقره نیز نشانه امیدوارکننده‌ای ندارد. هند پیش از آغاز فصل جشن‌های خود مجوز واردات حدود ۶٬۵۰۰ تن نقره را صادر کرده، اما به گزارش رویترز، خریداران همچنان در خرید محتاط هستند.

این احتیاط در کاهش فاصله قیمت نقره در بازار هند با قیمت جهانی هم دیده می‌شود. حاشیه قیمت هر اونس نقره در این بازار از ۲.۵ دلار به ۴۵ سنت کاهش یافته است؛ موضوعی که نشان می‌دهد محدودیت عرضه کمتر شده، اما تقاضا هنوز به اندازه کافی قوی نیست.

در چنین شرایطی، تصمیم فدرال رزرو در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر می‌تواند بر مسیر بعدی قیمت نقره اثر بگذارد. در کوتاه‌مدت، معامله‌گران علاوه بر تحولات نرخ بهره، باید ببینند آیا قیمت می‌تواند حمایت ۵۲ دلاری را حفظ کند و تقاضای فیزیکی دوباره افزایش می‌یابد یا نه.